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【新闻】菜粕中长期仍看涨毛柄柳

发布时间:2020-10-19 05:27:38 阅读: 来源:全自动油炸机厂家

菜粕中长期仍看涨

菜粕自3月中旬以来持续上涨,五一小长假之后,成交、持仓明显放大。截至周三,1409合约收盘报3021元/吨,成交量227.7万手,持仓量109.7万手。

政策影响菜粕走势

自2008年开始实行的菜籽托市收购政策,使得油厂压榨成本显著提高,与此同时菜油库存巨大且难以顺价销售。今年大豆、棉花均已实现直补,市场普遍认为2014年将是菜籽收储的最后一年。5月8日国家粮食局召开全国夏季粮油收购工作会议,国发行、财政部、中粮、中储粮等相关单位均参与。据称会上并没有最终明确菜籽托市价格,预期在5000—5100元/吨,菜油和菜粕是否收储还未敲定。具体托市政策目前还未公布。

不管最终政策如何,国储菜油库存高、价格明显高于进口成本的现状并未改变。500多万吨库存足够我国一年菜油消费量,而目前江苏进口毛菜油价格、华南地区进口加拿大菜籽压榨成的菜油价格均为7000元/吨,长江流域非国产菜油价格则稳定在7400元/吨左右。因此继续收储很可能导致油厂抬高菜粕价格以保证压榨利润。

市场看好长期需求

五一后,现货市场需求并不特别理想。21日新一轮降雨再度展开,两广、福建、湖南等区域局部地区大到暴雨,鱼类进食量减少。在短期需求不佳的情况下,根据天下粮仓统计,除厦门中盛外,沿海地区油厂均开机压榨,两广及福建菜粕库存由4.69万吨增至6.41万吨,未执行合同由57.75万吨小幅降至57.18万吨(开机和库存数据截至5月11日)。但是,菜粕现货价格仍保持坚挺。主要交割库东莞富之源5—7月出厂报价3100元/吨、钦州中粮3020元/吨、厦门银祥3050元/吨,直接反映出市场无视短期库存增加的利空因素,继续看好未来养殖需求。

国产菜籽真实产量众说纷纭,不过根据国家统计局数据,近年国产菜籽产量总体保持稳定。今年由于3、4月雨水太多,两湖地区菜籽含油率降低,且5月上旬的降雨也可能导致部分产区菜籽产量受损,有机构预计国产菜籽产量800多万吨。进口菜籽方面,海关数据显示,4月进口菜籽54万吨,较去年同期增加近50%。且多数机构预计今年我国进口菜籽总量超过400万吨。应该说,如果不出现类似3月进口量大幅低于市场预期的情况,则全部菜籽供给量和去年大体相当,而加拿大出现物流问题则构成利多影响。

谨访回调风险

水产养殖消耗菜粕的规律通常是,5月启动,9—10月达到消费高峰。对比历年现货价格,至目前为止,今年菜粕现货均价始终维持高位,已一路涨至3000元/吨以上;而去年同期价格仅在2800元/吨左右。此外,2013年5月时,1309合约与现货的基差在500元/吨左右,而目前1409合约与现货的基差仅100元/吨左右,基差的大幅缩小对期价的提振作用已经比较有限,因此需要谨防回调出现。

综上所述,笔者认为,后市的菜粕价格将取决于收储政策;中长期而言,只要需求端如市场预计表现良好,那么期现价格仍具有继续上涨的空间。但由于短期需求有所回落、基差较小,需谨防回调风险。

(文章来源:期货日报)

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