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银行系PE蓝图项目资源丰富面临将优势落地

发布时间:2020-03-12 12:16:38 阅读: 来源:全自动油炸机厂家

银行系PE蓝图:项目资源丰富 面临将优势“落地”转载创业邦导语: 与券商系PE类似,银行系PE也一直因为出身特别而受到关注的市场力量之一。依托母行的渠道和信息优势,银行系PE自然也成为国内资本市场上一支不可小觑的力量。自从中国银行(601988

与券商系PE类似,银行系PE也一直因为出身特别而受到关注的市场力量之一。依托母行的渠道和信息优势,银行系PE自然也成为国内资本市场上一支不可小觑的力量。

自从中国银行(601988)的投行机构——中银国际2006年以来试水PE,成立渤海产业基金管理公司至今,PE大军中正越来越多地涌现出银行系身影。

而由于我国《商业银行法》分业经营、分业监管的监管障碍,境内商业银行不能直接做PE,只能通过海外投行子公司绕道介入。

在上个世纪末与本世纪初,各家银行在香港相继成立了全资投行公司,开始服务于境外资本市场。

近几年,尤其是在金融海啸带来的世界金融格局的调整之后,这些投行公司正越来越多地将业务的重点回归于内地资本市场。而在内地PE市场的需求猛增的背景下,各家银行的海外投行平台自然不免参与到私募基金业务当中,这其中,建设银行(601939)的建银国际(控股)有限公司(下称建银国际)和工商银行(601398)的工银国际(控股)有限公司(下称工银国际)此类业务所占最多。

建银国际尤以动作迅速而为业界所称道。进入内地开展股权投资业务仅短短3年时间,建银国际多有斩获,并涉猎多个行业,成立了多只基金。清科集团研究中心统计数据显示,截至去年年底建银国际旗下至少有6只人民币基金和2只外币基金募集完成并正式运作。

而在今年上半年,就连一向在私募基金领域很少动作、关注于经纪业务的交通银行(601328)也耐不住寂寞。1月,交通银行的海外投行平台交银国际(控股)有限公司(下称交银国际)在上海发起了首只人民币股权直接投资基金——交银国际成长企业直投基金。据了解,这是交通银行在中国境内股权直接投资基金管理业务的首次试点。交银国际(上海)是基金管理人。基金主要投向处于行业领先地位、具有发展潜力、管理良好的国有或民营企业。

各家银行系PE力图分PE浪潮一杯羹的首要原因在于:如今,企业与商业银行的关系已突破了以往相对单一的借贷关系模式,而向战略合作的纵深方向发展。各家银行利用其注册在香港的平台回到内地注册PE管理公司,可以发挥银行的资金优势和渠道优势。具体而言,由于背靠母行这棵大树,银行系PE在募集资金、寻找项目、投资工具以及社会资源整合方面都具有一定优势。

比如,在项目上,银行系PE就可以发挥母行的客户资源优势,项目资源以及项目渠道的丰富程度非常明显,因为银行网点覆盖能力优势强大,没有人比银行的信贷部门更了解谁缺钱。一位曾在工银国际工作过的投行人士对本报记者表示。

而在资金渠道上,其拥有国内PE无法拥有的海外融资平台,而这背后自然是国内PE无法拥有的众多成熟的海外机构投资人。而在人民币领域,则是母行日渐成熟的私人银行理财渠道。

然而,由于这些优势的发挥必然要依托人才以及团队的发挥,成立不久的银行系PE自然要面临如何将优势落地的问题。

比如,虽然银行系投行的母行在国内拥有庞大的网络,对企业的了解远胜于外资机构,但是如何将这些好的项目甄别出来,还需要相对完善的系统来进行筛选。

这些银行系投行人士经常在全国到处去看项目,可往往是疲于奔波,真正遇到好项目的几率并不大。原因就在于,陪着他们去看项目的银行系统的信贷员水平参差不齐,他们往往只会做信贷,而不懂投行业务。上述投行人士告诉记者。

此外,银行系PE一般而言会以贷款业务或者大客户业务拓展PE的投资项目。尽管银行会暴露在股权、债权的双重风险敞口下,但是作为股东,银行的投行机构可以监督企业运营及分享企业利润,整体而言,其回报率往往超过贷款收益。但是,从银行自身庞大的体系分析,银行系PE与信贷部门自身两套条线仍面临考核、利益等现实问题,能否产生协同效用还有待观察。

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