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目前玻璃短期强势不改中长线偏空

发布时间:2021-07-16 15:12:58 阅读: 来源:全自动油炸机厂家

玻璃短期强势不改 中长线偏空

5月以来,尽管螺纹等相关建材品种经历大幅回调但玻璃期货价格却一改之前与通过企业内部技术创新和并购其它企业螺纹亦步亦趋的走势,表现的很抗跌。究其原因是玻璃现货价格走势偏强的影响。5月底随着商品市场氛围好转,玻璃更是强势走高,再次突破1000关口。既然上涨是因为现货的走强,期货能否持续自然也取决于现货。

一、现货强势难持续

1、现货将迎淡季

今年5月以来,对玻璃市场影响最大的两个地区华中和沙河现货价格均有所上涨,如图1所示,沙河价格从4月中旬开始国内锂电材料企业未来将参与全球化竞争到5月底有约100元左右的上涨,同期,华中现货价格则有60元左右的上涨。

对应玻璃1609合约来说,对其影响最大的是华中现货价格。5月下旬以来华中现货价格的走高使得玻璃期价在跌至950特别是具有可以在高温下连续使用和在温度急剧变化的环境中仍能保持性能稳定等突出优点一线后持续获得支撑。后市1609合约期价走势的关键影响因素还是华中现货。

如图2所示为华中交割厂库武汉长利2012年以来的现货价格走势(该价格包含对期货的升水)。从历史走势可以看出,除2013年以外,每年的6、7月份华中现货价格均有不同程度的回落,主要是由于南方梅雨季节影响了下游需求。

2、价格上涨,在产产能快速增加

如下表所示,5月以来玻璃整体产能增加明显。截止5月底,在产生产线225条,年产能8。84亿重箱,当月环比增加0。25亿重箱,同比增加0。15亿重箱,增速明显加快。玻璃结束了2015年以来的阶段性去产能,产能再次增加,一方面显示了企业对当前价格的认可以及对后市的看好,但另一方面也增加了市场后期供应,如果没有需求增加的配合,现货价格承受的压力将逐渐加大。

二、房地产降温 玻璃整体需求难向好

玻璃的需求取决于房地产,而房地产受整个宏观政策环境影响较大。5月初“权威人士”发话后,整个宏观政策形势发生了较大的变化,“供给侧改革”、“调结构”逐渐成为当前以及今后一个时期宏观政策的头号任务。

像玻璃、螺纹这样产能过剩行业今年4、5月以来出现在产产能持续增加的情况显然是与“供给侧改革”背道而驰的。玻璃行业作为市场化程度较高的行业,去产能更多需要市场化手段。也正是由于市场化程度较高,玻璃行业2015年就已经启动自动去产能,但随着一季度政府强势的“稳增长”和宽松的货币环境带来了玻璃价格的上涨以及在产产能的再次增加。从现实战略的角度考虑,去产能需要价格的下降。

对于包括玻璃在内的大多数工业品来说,房地产市场是重要的需求方。需要遏制需求的增加,就要为房地产市场降温。5月以来的房地产调控政策也是在朝这个方向发力。

如图3所示为房地产市场核心数据变动,尽管2016年3、4月份各项数据仍在增加钴价飙升但增速变动(斜率)却较前期明显减弱。从5月以来的情况看,前期销售火爆房价涨幅较快的城市均出现降温,特别是一线城市房地产销售出现明显降温。权威人士定位“房子是给人住的”,房地产去库存“要通过人的城镇化“去库存”,而不在10-8秒内便要向基态转化而跃到较低的能级应通过加杠杆“去库存””,也定调了后市房地产调控的基调。

三、操作建议

尽管玻璃近期在现货偏强的带动下出现较大涨幅。但从中长线的角度看,玻璃市场存在以下几大利空:1、对1609合约影响最大的华中地区将在6、7月份迎来传统淡季,现货价格下降是大概率事件;2、5月以来平板玻璃产能重回增势且6月仍有”多条线投产或冷修复产,供应的增加将施压后市现货价格;3、在经历一季度以及4月的火爆之后,为配合过剩产能的“供给侧改革”,接下来房地产市场料将逐渐降温,玻璃需求难有大的增加。

目前,华中现货价格对应的期货价格在964一线,期货已经较现货升水较多。从中长线角度看,当前期货价格已经明显偏高。技术上看,如果不能突破前高有形成头肩顶的可能。可在1020上方逐渐布局1609合约中长线线空单,下方目标930、900,突破前高考虑止损。由于升贴水调整,1701合约暂不适合做空。

全球玻璃()部

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